Не совсем так. Этот ахипелаг был открыт австрийской высокоширотной экспедицией в 1872-74 гг. и назван в честь правящего тогда императора Франца Иосифа 1 (нем. Franz Josef).
http://ru.wikipedia.org/wiki/Земля_Франца-Иосифа
Как правило, в географии названия объектов оставляют в том написании и на том языке, на котором говорил открывший их исследователь.